首先(xiān)，从(cóng)基本面角度(dù)来看(kàn)，去年(nián)防疫政策转向后市(shì)场对于国内疫后复苏有较(jiào)高的预期，“从春节前后的(de)复苏(sū)情况(kuàng)，我们确(què)实(shí)看到由于线下场(chǎng)景(jǐng)的修复，消费(fèi)需求出现(xiàn)了比较好的(de)恢复(fù)。而进入(rù)4、5月份，国内(nèi)经济整体(tǐ)相较一季度环比(bǐ)有所减(jiǎn)弱，这(zhè)也使得市场对(duì)于国内经(jīng)济复苏预(yù)期开始修(xiū)正，整体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动(dòng)性的(de)角度(dù)来(lái)看，张昳泓表(biǎo)示，海外(wài)对于暂停(tíng)加息的节(jié)奏出现反复，人民币汇率也在持续(xù)走弱，近期(qī)跌破(pò)7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海(hǎi)外流动性相关度较(jiào)高(gāo)，在(zài)基本面(miàn)及流动(dòng)性双重压力下，5月市场走势较弱(ruò)。

　　中(zhōng)融基金直言，港股(gǔ)从Beta的(de)角度(dù)是中(zhōng)美经(jīng)济相(xiāng)对强弱关系的直(zhí)接反馈，“放开国(guó)门(mén)之(zhī)后我们预(yù)期中(zhōng)国经济(jì)向上，美(měi)国经济(jì)进入衰(shuāi)退，所以港(gǎng)股表现很亢(kàng)奋，但(dàn)实际结果中(zhōng)美两边的状态变化还(hái)是需(xū)要更长(zhǎng)时间(jiān)，但大概率还是会发(fā)生的，在这个过(guò)程中的波折就对应着人民币汇率(lǜ)和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分领域投(tóu)资(zī)机会

　　尽管年(nián)内持续下(xià)跌(diē)，但多(duō)位业内人士认(rèn)为，当前港股(gǔ)市场估(gū)值水(shuǐ)平已处(chù)于历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好(hǎo)人工智(zhì)能、互联网科技、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的投资机会(huì)。

　　广(guǎng)发基金刘杰表(biǎo)示，受欧美银行(xíng)业危(wēi)机影响和主要(yào)经济体(tǐ)政策变(biàn)化(huà)扰动，今年以来港股持续回调，整体表现不(bù)如A股。但随着国内外流(liú)动性(xìng)压力持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资金面或有机会得到(dào)改善，结合当前的低估值水平，港股吸(xī)引力或许逐步凸显。“某些(xiē)波动(dòng)较大且回调较多(duō)的细分板块或许是(shì)值得关注的方向，例如(rú)恒生科技(jì)以及港股创新药(yào)等(děng)，若未来市场进一步回暖，科(kē)技(jì)领域、港股创新药以及消费(fèi)复苏或者更能调(diào)动市场的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广发基金刘杰认为港股波动性(xìng)较大，建议投(tóu)资(zī)者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选择更有(yǒu)价值的细分赛(sài)道，或许更(gèng)符合未来市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体(tǐ)来看，首(shǒu)先(xiān)，人工智(zhì)能有望成为全球(qiú)投资(zī)的主线，推(tuī)动了中美(měi)股市的表现(xiàn)，未(wèi)来人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创新(xīn)药是国内医药领(lǐng)域长期具(jù)备相对优势的细(xì)分赛(sài)道，对比美国创新药(yào)占比医药市场80％的占比(bǐ)，国内占比(bǐ)仅为10％左右，未(wèi)来肿瘤等方向(xiàng)需(xū)要更多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注(zhù)。此外，港(gǎng)股消费(fèi)行业也(yě)有望(wàng)上(shàng)行。因为目(mù)前我国(guó)经济总量数据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定(dìng)性增强，居(jū)民可支配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复(fù)。

　　中(zhōng)融基金表示，港股市场是(shì)以机(jī)构和外资为主(zhǔ)导的(de)市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数据对港股资金面(miàn)会产生(shēng)较大(dà)影(yǐng)响。在当前流动性持(chí)续承(chéng)压(yā)和较弱的国际宏(hóng)观(guān)环境(jìng)背景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投资者(zhě)可以关注高稳定性且具(jù)备估值性(xìng)价比的标的。

　　“当中(zhōng)国经济恢复比预期更强或者(zhě)美国经济下滑比预期更快这二者中任一情景发(fā)生甚至(zhì)同时发生时，我们可能就(jiù)会看到(dào)人(rén)民(mín)币汇率的走(zǒu)强，同时港股整(zhěng)体表(biǎo)现也(yě)会走强。”中(zhōng)融基金进一步(bù)指出，可以(yǐ)先重点(diǎn)关(guān)注运营商等高股息(xī)资产，而随着市(shì)场(chǎng)预期更(gèng)进(jìn)一步强(qiáng)化(huà)，可以更多关(guān)注互联网(wǎng)、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异(yì)很(hěn)大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成(chéng)长(zhǎng)的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从长期(qī)维(wéi)度(dù)来看，当下港股市场具备(bèi)一定的投资性价(jià)比，当前估值(zhí)水平仍然位(wèi)于(yú)历史偏低水平。从基(jī)本面角度来说，他们认为(wèi)国内经济的复(fù)苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上的弱(ruò)复苏态势，当下港(gǎng)股市场已经price in经济(jì)复苏较弱的(de)相对悲观的预期，往后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预(yù)计(jì)盈利预期也会逐步上修。而(ér)从流动(dòng)性角度来看，美(měi)联储暂停(tíng)加息虽在节(jié)奏上较难判断，但往未来看是大概率(lǜ)事件，预计人民(mín)币汇率的(de)压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于国内经济复苏的消费、互(hù)联网(wǎng)、医药(yào)等板(bǎn)块仍然值得重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表(biǎo)示，港(gǎng)股市场由于其离岸市场特(tè)性，海外投资人占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外多重(zhòng)因素影响，市场整体波动(dòng)性较(jiào)大，建议投资(zī)人可(kě)以逢低(dī)布(bù)局，更(gèng)多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的方(fāng)式投资于港股市场。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊